营收增长乏力、净利下滑，跨界运动医学赛道能否成为爱博医疗的救命稻草？
2月27日，爱博医疗(688050)发布2025年度业绩快报，2025年，公司实现营业总收入14.83亿元，同比增长5.15%；实现归母净利润2.65亿元，同比减少31.67%，扣非净利润2.53亿元，同比减少35.11%。
爱博医疗透露，人工晶状体收入同比增长1.46%，受国家集采、部分省市医保支付结构调整、部分医疗机构业务收缩等因素影响，公司人工晶状体业务增速放缓；
配资炒股角膜塑形镜收入同比增长4.38%，受近视防控方式多样化、竞品增多等因素影响，公司角膜塑形镜业务增速放缓；
隐形眼镜业务收入同比增长7.53%，受电商平台价格竞争激烈影响，公司通过持续拓展自有品牌销售渠道，保持了该业务增长趋势，但利润下滑。
对于净利下滑，爱博医疗称，公司根据市场变化，对隐形眼镜业务相关商誉及部分固定资产计提了资产减值，叠加隐形眼镜渠道建设投入、销售费用增加较多，导致本报告期净利润同比出现较大幅度下降。
资料显示，爱博医疗是一家创新驱动的眼科医疗器械制造商，产品涵盖眼科手术治疗、近视防控和视力保健三大领域，全力为白内障手术、屈光不正矫正和视光消费提供一站式解决方案。
爱博医疗2020年7月29日在上交所科创板上市，上市以来，年度净利均呈现正增长，2025年净利下滑为其上市以来首次，其营收也创下上市以来最低增速。
业绩快报披露前夕，爱博医疗宣布，拟6.83亿元跨界收购。
2月25日晚间，爱博医疗公告，公司拟使用并购贷款及自有资金收购德美联合（重庆）医疗科技有限公司（简称“德美医疗”“标的公司”“标的资产”或“目标公司”）68.31%股权，本次交易对价为6.83亿元。
公司支付第一期股转款后，本次交易涉及的德美医疗股权将全部完成办理工商变更登记，公司将享有作为目标公司股东的全部权利和权益，德美医疗将成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围。
据介绍，德美医疗作为国内运动医学的头部企业，是国家高新技术企业和国家级专精特新“小巨人”企业，拥有276项专利技术，建成了现代化生产基地与研发中心，具备技术研发实力与市场竞争力。
本次交易引人注目的是，标的资产的估值跃升。
元股证券:ygzq.hk根据估值结论，截至2025年10月31日（评估基准日），德美医疗净资产账面价值为2.42亿元，评估价值为10.74亿元，评估增值8.32亿元，增值率为343.29%。经交易各方协商一致，本次公司收购的标的公司整体估值约为10亿元。
同时，为切实保障上市公司及全体股东利益，德美医疗创始股东作出明确业绩承诺：
2026—2028年需至少实现以下一项业绩目标，①各年度经审计净利润分别不低于4500万元、5500万元、6500万元；②累计净利润不低于1.65亿元。
协议同时设置了业绩奖励条款：若三年累计净利润超过1.65亿元，爱博医疗可以向实际控制人黎建波支付现金奖励，上限1000万元。
爱博医疗还提及，本次交易完成后，预计形成约5亿元的商誉。
爱博医疗在公告中表示，本次交易对价以现金方式支付，将导致公司产生一定规模的现金净流出。
“交易资金部分拟来源于银行并购贷款，贷款比例预计为交易价格的70%—80%，预计将使公司合并报表层面新增一定规模的有息负债。公司拟使用自有资金分期偿还贷款本息，预计每年将新增一定财务费用，可能对公司利润产生一定影响。”
来源：读创财经中信证券
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