深圳商报·读创客户端记者 宁可坚股票双向杠杆
5月18日晚间，深交所官网显示，苏州绿控传动科技股份有限公司（简称“绿控传动”）创业板IPO对外披露了关于深交所上市委审议意见落实函的回复。
此前，5月13日，绿控传动创业板IPO经深交所上市审核委员会审议通过。彼时，深交所上市审核委员会还提出了需进一步落实事项：
结合期后经营业绩及回款情况、主要客户订单、资金安排、整车厂商自研电驱动系统情况等，说明经营活动现金流量净额预计转正的时间及测算依据，公司经营业绩增长的可持续性。
根据招股书，绿控传动成立于2011年，由清华大学汽车工程系博士李磊创办，是一家典型的“学霸”创业公司。绿控传动主要从事新能源商用车电驱动系统的研发、生产和销售，公司产品主要用于纯电动、混合动力和燃料电池商用车以及非道路移动机械领域。
绿控传动的最新回复显示，报告期内，公司经营业绩持续增长，且期后维持增长态势。2026年1-3月，公司实现营业收入10.14亿元，较2025年1-3月增长100.24%；扣非净利润为5826.53万元，较2025年1-3月增长111.12%。
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绿控传动还披露了一组预计数据，2026年1-6月，公司预计实现营业收入为22.14亿元至24.64亿元，较上年同期增长81.61%至102.11%，扣非净利润为1.19亿元至1.50亿元，较上年同期增长93.51%至143.18%。
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然而，高速增长的背后是沉重的资金压力。
截至2026年5月9日，绿控传动报告期末应收账款的期后回款比例为70.73%。
公司解释称，由于公司业务规模快速增长以及2025年度第四季度收入占比较高，导致2025年期末应收账款余额增加较多，期后回款统计期相对较短，该整体回款比例处于合理水平。
财务数据显示，截至2025年末，公司应收账款余额高达16.42亿元，截至2026年5月9日的期后回款金额为11.61亿元。
尽管公司强调相关客户多为上市公司、央国企等信用良好的大型企业，生产经营正常，但16亿元应收账款对一家拟上市企业的资金链考验不言而喻。
更值得警惕的是，公司经营现金流持续“失血”。
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为519.91万元、-1.85亿元和-1.75亿元，已连续两年巨额净流出。
2026年1-3月，公司经营活动产生的现金流量净额为-2.94亿元，同比有所扩大。
绿控传动解释称，主要原因为随着生产经营规模持续扩大，购买商品、接受劳务支付的现金较多。
绿控传动在回复函中称，“结合市场环境及公司实际经营情况，公司管理层对2026年第二季度至第四季度的利润、经营活动现金流量情况进行预测，公司2026年累计经营活动现金流量净额预计有望于第三季度实现转正。”
但这一预测能否成真股票双向杠杆，仍需要等待时间的检验。
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