中银国际：升哔哩哔哩-W (09626)目标价至244港元理性聚焦AI投入换取可预期回报

智通财经APP获悉，中银国际发布研报称价值投资，维持哔哩哔哩-W (09626)“买入”评级，并将哔哩哔哩(BILI.US)美股目标价从30美元微升至31美元；哔哩哔哩H股目标价从233港元升至244港元，基于预测的未来3年经调整净利润额CAGR增速31%。同时公司也提前在今年4月完成其2年2亿美元截止今年11月的股票回购计划。

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该行预测哔哩哔哩2026财年首季总收入同比增长7%，与市场预期一致。其中广告业务持续强劲，同比增长27%，增值业务温和增长5%。预测的经调整净利润额约为5.82亿元人民币，同比增长60%，超出市场预期9%。

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该行认为，公司将会在2026年理性谨慎并聚焦的在三块区域投资AI，AI投资带来的可预期的效益将会逐步体现，尤其在广告业务及降本增效上。此外，游戏业务也可能在下半年带来惊喜，主要由于有3至4款新游戏的上线。

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